2025年10月3日，《非洲贸易》（Africa Business）网坐刊发了一篇题为《服下苦药后，尼日利亚仍正在漫长的回复之上前行》的文章。文章指出，蒂努布总统上台后奉行终止燃油补助、浮动汇率等激进经济，旨正在扭转尼日利亚持久依赖石油、财务干涸的窘境。政策虽获国际机构必定，带来非石油出口增加取经济不变迹象，但也激发通缩高企、债权攀升、分化加剧等严峻社会问题。外资大量涌入多为逃逐高利率的短期“热钱”，持久间接投资仍然疲软，就业数据因统计方式变动激发争议。文章认为，正在2027年临近之际，蒂努布面对的焦点挑和是：若何证明这场弘大的经济沉置不只能不变宏不雅目标，更能切实改善通俗的糊口。现予编译，供读者参考辨析，文章概念不代表本号和编立场。蒂努布（Bola Tinubu）总统的斗胆改变了尼日利亚经济的叙事，但通俗能否感遭到了益处？对于尼日利亚经济正在蒂努布总统和执政党全体前进大会党（APC）带领下的，各方的评判仍然存正在不合。对于及其支撑者而言，过去两年的“苦药”曾经阐扬了奇异的功能。他们坚称，这位曾被认定濒危的“病人”正正在复苏。“我很欢快地告诉大师，经济曾经企稳，”蒂努布于9月3日正在阿布贾的颁发小我见地时暗示。“失血曾经遏制，大出血曾经消逝，病人活过来了。”然而，对于他的否决者来说，这位“病人”正依托生命维持系统，俯卧正在地，接近灭亡。蒂努布被将他前任已故总统布哈里期间本已蹩脚的场合排场变得愈加恶化。但似乎无人思疑的是，蒂努布正在2023年上任时，做出了一系列斗胆而判断的决定，终止了实行数十年的燃油补助并实行汇率浮动，而他的前任们都认为这类决定会就义其生活生计。正在其前任执政期间，虽然石油收入不竭削减，燃油补助仍占预算的三分之一，蒂努布认为需要采纳激前进履以恢复尼日利亚的诺言。“到那时，历届所做出的所有蹩脚选择都已成长到极点，国度财务陷入窘境，”拉各斯的经济学家和市场阐发师埃里克·奥吉（Eric Orji）暗示。“独一的出就是竣事报酬维持较低燃油价钱和汇率这一承担。”辩论的核心正在于若何最好地实施：是采纳渐进体例仍是当即施行。蒂努布选择了后者。者认为，没有采纳脚够的缓冲办法来减轻这些峻厉行动的冲击。还被正在国度面对窘境时铺张华侈。对于尼日利亚预算办公室从任、经济学传授塔米努·雅库布（Taminu Yakubu）而言，蒂努布的主要政策决定曾经发生预期结果。他正在比来的一份声明中暗示，虽然有人埋怨让被报酬高估的奈拉贬值，但奈拉汇率曾经回升了跨越15%。贬值还导致尼日利亚非石油出口激增，有帮于添加收入并鞭策经济脱节对石油的依赖。“浮动汇率不是薄弱虚弱的表示，而是国度合作力的东西，”雅库布说。“蒂努布用稀缺的外汇储蓄支持奈拉，而是让市场力量阐扬感化，为一条可持续的、出口驱动的增加道奠基了根本。”尼日利亚8月份发布的以新基准计较的国内出产总值数据显示，经济规模仍有萎缩，为373万亿奈拉（约合2480亿美元），正在非洲的排名降至第四位——部门缘由是奈拉贬值。但按照尼国度统计局的数据，经济似乎终究脱节了疫情后的低迷形态，2024年增加了3。38%，2025年第一季度又增加了3。13%。目前，办事业正在经济勾当中占从导地位，占比53%。其次是农业，占比26%；工业制制业位居第三，占P的21。08%。农业仍然遭到尼日利亚中部肥膏壤地上日益恶化的牧场利用权冲突，以及该国东北部和西北部部门地域兵变勾当的影响。按照该国国度统计局的数据，这些地域的不平安场面地步导致食物价钱大幅上涨，从而将总体通缩推至28年来的最高程度。经济数据较着显示出日益远离石油的趋向。虽然尼日利亚洲最大的石油出产国之一，但2024年石油仅贡献了P的5。85%，这使得石油掉队于农业出产、商业、房地产和电信。很大一部门经济勾当仍属于非正轨行业，占尼日利亚P的42。5%。次要产油区尼日尔三角洲持续不竭的动荡、和大规模盗窃勾当搅扰着该行业。虽然2025年预算是基于每日出口206万桶、每桶75美元制定的，但无论是产量方针仍是价钱方针均未实现，这尼更多地依赖假贷和增税。第一季度，石油产量仅增加1。87%，占P的比沉仍鄙人降，为3。97%。正在全球经济形势严峻、美国实施商业关税的布景下，全球油价仍然低迷，布伦特原油买卖价钱约为每桶67美元。虽然如斯，蒂努布总统9月2日正在阿布贾取执政党全体前进大会党高层官员会晤时颁布发表，尼日利亚已正在8月份实现了2025年全年的收入方针，收入次要来自非石油来历。他坚称，跟着经济现已不变并能抵御外部冲击，“我们不再担忧特朗普的任何行为。”尼日利亚对美国的出口需缴纳15%的关税，但石油出口仍享受宽免。蒂努布市场化的一个较着受益者是该国的石油炼化行业，该行业需要市场化的订价才能兴旺成长。由非洲首富阿里科·丹格特（Aliko Dangote）具有的日产能65万桶的丹格特炼油厂正接近满负荷运转，打破了旧的全球供应链，并大幅削减了国内燃料进口。蒂努布还处理了障碍一些石油巨头陆上撤资买卖的僵局，并改善了对其深海投资的财政条目。壳牌公司已许诺投入高达50亿美元用于新的深水项目融资，道达尔能源比来签订了一项15亿美元的出产分成合同，以勘察两个新的海上油田。跟着燃油补助的竣事和汇率浮动，尼日利亚的年通缩率飙升至近三十年来的最高程度。按照尼日利亚地方银行的数据，通缩率已有所回落，8月份降至20。33%。但货泉供应收缩也是个问题。蒂努布录用的央行行长奥拉耶米·卡多索（Olayemi Cardoso）带领货泉政策进入收缩周期。一系列加息使得基准利率正在2024岁尾达到创记载的27。5%。虽然银行、机构投资者和其他货泉市场投资者从高利率中获益，但制制业和农业等其他行业却难以以遍及高企的利率获得资金。相反，大量外资涌入尼日利亚货泉市场逃逐高收益。数据显示，2025年第一季度，流入该国的本钱同比增加67%，达到56。4亿美元。细分数据显示，跨越92%的资金流入了组合投资。现实上，高达42亿美元（占80。9%）的资金投向了高收益的公开市场操做单据和国库券。只要16。8%（8。7741亿美元）投资于债券，而微不脚道的1。1733亿美元（2。3%）流入了股市。股票投资增加了138%。外国间接投资流量同比增加5。97%，达到1。26亿美元，但这比2024年第四时度下降了70%。换句话说，虽然蒂努布的吸引了大量寻求快速获利的短期资金，但情愿许诺进行持久外国间接投资的投资者却更少了，这表白投资者决心程度不稳。正在2023年选举中挑和蒂努布的出名否决派彼得·奥比（Peter Obi）暗示，正在非洲获得跨越1000亿美元此类持久投资流入的一年里，尼日利亚的外国间接投资所占的份额微不脚道。“如斯高比例的本钱流入和投契性投资，对工业增加或就业创制的影响微乎其微且难以捉摸，由于这类‘热钱’能够等闲撤离经济，”奥比说。“这再好不外地了对本届缺乏信赖，其仍然缺乏协调且根基上是被动的。”蒂努布对就业创制的影响仍有待完全确定。三年前，尼日利亚的赋闲率为33%。尼国度统计局2024年11月发布的数据显示，正在统计方式变动后，赋闲率骤降至4。3%。竣事补助和让奈拉贬值的较着益处是，为联邦和处所两级都了现金。正在全国很多州，新的根本设备项目如雨后春笋般呈现，特别是道和城市更新项目。取此同时，虽然通缩飙升已使更贫穷的尼日利亚人进一步陷入贫苦。正在这个从来不以小我著称的国度，部长、州长和立法者被过度奢华。美国驻尼日利亚交际机构就本地收入问题颁发评论，指出相关部分将大量资金用于官邸扶植而削减医疗、教育等需要公共投入的报道，并质疑正在此环境下仍要求承受财务收缩政策的合。“这种据称缺乏财务义务的行为加剧了不服等，并了信赖，”大评论道。否决派抓住这些评论，对蒂努布的挥霍行为更多。正在前次选举中屈居第二的前副总统阿提库·阿布巴卡尔（Atiku Abubakar）暗示，这些是“试错”之举，其期望不切现实。的假贷习惯也激发了担心。从蒂努布2023年上任到2025年第一季度末，尼日利亚的公共债权从121。7万亿奈拉（约合814亿美元）增至149。39万亿奈拉（约合1000亿美元），上升了23%。此中国内债权占53%，外债占47%，债权取P之比达到52%，跨越了《财务义务法》的40%的上限。“这种冲破我们债权上限的环境表了然财务可持续性面对的压力，”塔朱丁·（Tajudeen Abbas）比来暗示。“这凸显了加强监视、实行通明假贷实践的紧迫性。”经济阐发师奥吉说：跟着蒂努布起头为2027岁首年月的蝉联竞选做预备，选平易近可能会向他提出一个环节问题。那就是向他展现若何使他们受益。国际货泉基金组织（IMF）正在取尼日利亚进行最新的第四条目磋商（对该国经济的按期查抄）竣事时，表扬了蒂努布的。该组织暗示，“改善了宏不雅经济不变性并加强了韧性”。演讲指出，这些变化“尚未使所有尼日利亚人受益”，并呼吁愈加审慎地利用资本。世界商业组织总干事、尼日利亚前财务部部长恩戈齐·奥孔乔-伊维拉（Ngozi Okonjo-Iweala）正在比来的一次礼仪性拜候中也表扬蒂努布对经济进行了斗胆的沉置，同时也指出需要为最供给社会平安网。虽然尼日利亚将这些视为承认，但者则强调他们所说的日益恶化的贫苦问题，并质疑，要求其展现对通俗的益处。“跟着蒂努布起头为2027岁首年月的蝉联竞选做预备，选平易近可能会向他提出一个环节问题，”经济阐发师奥吉（Orji）说，”！